The -fPIC flag belongs with -mrelocatable, move it there.
Also change -fPIC to -fpic as this produces smaller
binaries.
However, currently -mrelocatable promotes -fpic to -fPIC, a
fix for this is in upcoming gcc 4.6 or you can apply this small
patch to gcc:
diff --git a/gcc/config/rs6000/sysv4.h b/gcc/config/rs6000/sysv4.h
index 
8da8410..
e4b8280 100644
--- a/gcc/config/rs6000/sysv4.h
+++ b/gcc/config/rs6000/sysv4.h
@@ -227,7 +227,8 @@ do {									\
     }									\
 									\
   else if (TARGET_RELOCATABLE)						\
-    flag_pic = 2;							\
+    if (!flag_pic)							\
+      flag_pic = 2;							\
 } while (0)
 #ifndef RS6000_BI_ARCH
--
Signed-off-by: Joakim Tjernlund <Joakim.Tjernlund@transmode.se>
 
 STANDALONE_LOAD_ADDR = 0x40000
 LDFLAGS_FINAL += --gc-sections
-PLATFORM_RELFLAGS += -mrelocatable -ffunction-sections -fdata-sections
+PLATFORM_RELFLAGS += -fpic -mrelocatable -ffunction-sections -fdata-sections
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_PPC -D__powerpc__
 PLATFORM_LDFLAGS  += -n
 
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_74xx_7xx -ffixed-r2 -mstring
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_MPC512X -DCONFIG_E300 \
                        -ffixed-r2 -msoft-float -mcpu=603e
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS +=   -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS +=   -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS +=   -DCONFIG_5xx -ffixed-r2 -mpowerpc -msoft-float
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_MPC5xxx -ffixed-r2 \
                     -mstring -mcpu=603e -mmultiple
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_MPC8220 -ffixed-r2 \
                     -mstring -mcpu=603e -mmultiple
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_MPC824X -ffixed-r2 -mstring -mcpu=603e -msoft-float
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_8260 -DCONFIG_CPM2 -ffixed-r2 \
                     -mstring -mcpu=603e -mmultiple
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_MPC83xx -DCONFIG_E300 \
                        -ffixed-r2 -msoft-float
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -ffixed-r2 -Wa,-me500 -msoft-float -mno-string
 
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -ffixed-r2 -mstring
 PLATFORM_CPPFLAGS += -maltivec -mabi=altivec -msoft-float
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_8xx -ffixed-r2 -mstring -mcpu=860 -msoft-float
 
 # MA 02111-1307 USA
 #
 
-PLATFORM_RELFLAGS += -fPIC -meabi
+PLATFORM_RELFLAGS += -meabi
 PLATFORM_CPPFLAGS += -DCONFIG_4xx -ffixed-r2 -mstring -msoft-float
 
 cfg=$(shell grep configs $(OBJTREE)/include/config.h | sed 's/.*<\(configs.*\)>/\1/')